受A股暂时未被纳入MSCI指数影响，今日两市大幅低开，在5000点获得支撑后震荡回升，题材股则再度活跃，市场跷跷板效应凸显。

截至午间收盘，沪指跌0.45%报5090.71点；深成指涨0.92%报17558.97点。

盘面上，医疗保健、电脑设备、旅游、文教休闲等板块上涨；运输设备、船舶、银行等板块下跌。

MSCI明晟在其官网公布了年度市场分类审议结果，宣布只要中国市场自由准入问题得到解决，MSCI将把A股纳入其全球市场指数中。这意味着，A股6月将暂不纳入MSCI指数。

分析人士指出，按纳入5%市值计算，增量资金约为170亿美元，在当前两市2万亿人民币的火爆成交下十几分钟便消化完了。从韩国、中国台湾的经验来看，虽然当期对当地股市行情产生过重大“利多”影响，但是从长期来看，推动了海外投资者增加对韩国股市的配置，但中期实际依然是受股市的大趋势影响。

同时，如果以近期A股25.6倍的整体市盈率与港股12.4倍市盈率对比，海外资金有估值上的担忧。当然，与投资者强烈关注相比，机构淡定得多。机构称，即便A股此次不被纳入MSCI新兴市场指数，那也没什么大不了的。回想1年前，A股没按计划被纳入MSCI指数，照样开启了本轮大牛市。毕竟对A股而言，改革与转型是最根本动力，而充裕的流动性又为A股奔向更远提供了可能。

分析人士认为，这段时间来市场走势之强，远远超出了人们的预期。特别是最近几个星期，大盘几乎是一路向上，即便有大盘股发行，甚至还有限制杠杆资金使用的消息传出，但市场还是保持了顽强向上的态势，哪怕是出现调整，多半也是以盘中震荡为基本特点，通常都能够在当天尾市企稳反弹，很少形成周线级别的调整。而这种状况，与2007年股市首次挑战5000点时的市场表现可以说是高度相似。

需要指出的是，在5000点上方的震荡，在很大程度上还表现为市场的一种结构性调整，中小板，创业板前期涨幅偏大，的确需要调整，而这种调整也会带来其他相关题材股的回档，导致盘面出现“二八现象”。但是，一方面是现在流动性充裕，另外一方面国家又面临经济结构的转型，需要鼓励全民创业，万众创新，这就为成长股的上行打下了基础，而这些成长股大多是分布在中小板与创业板中。所以，在行情震荡中，也就不会出现此类品种的单边下跌，而是板块内部也有新一层的结构分化，从而形成新的市场热点。这种局面和蓝筹股无法单独发力推动大盘上行的状况相互影响，最容易导致的结果就是市场走向某种相对均衡的态势，大盘风格多样而板块涨跌互现，即非传统的“二八”，也不是标准的“八二”，而是热点快速轮动下的非典型性个股行情。这种行情可能不是现在的投资者最能够适应的，但它倒是会带来些许“慢牛”特征。当然，这样的行情只能是一种过渡，而从指数站上5000点到向更高目标展开全面攻击时，确实需要这样的过渡。

由此，我们得到的结论是，过了5000点以后，市场会出现反复震荡的行情，并且伴随着结构的调整和风格的多样化，市场还可能出现杠杆被明显收缩的局面。前段时间的强势行情，会以一种较为特殊的形式表现出来，蓝筹股一骑独尘，指数快速走高并很快见顶的局面，基本不会出现。

目前来看，大盘高位跳水释放了主力洗盘的信号。技术上，A股突破5000点，量能可谓是节节攀升的，而所谓天量后又现天价。当前大盘的跳水多是清理近期获利浮筹，也是新一轮热点轮换的需要。

招商证券认为今年涨幅偏低的蓝筹股和成长股还有补涨空间，建议关注金融和周期性行业(包括地产、建材、钢铁、有色、煤炭、机械、化工等)，从主题角度选股，关注环保和军工等板块。也有分析人士认为，投资者除继续关注央企、国企改革题材外，还可关注如医药、电子信息等板块的反弹。

【编辑：李羿】